马云在答辩场有感而发,图自湖畔大学官方微信公众号   上周,在湖畔大学第三届学员论文答辩现场,马云表示,自己如果现在再创业,一定不选互联网,要进入传统行业。他提到:“数字化技术才刚刚开始,这是我们这个时代的机会,未来十年、二十年,全面的技术化、全面的数字经济化,将会推动整个社会各方面改革。”   据了解,当天参与答辩的 30 多名企业家学员主题都不约而同地指向传统行业的数字化变革。他们的答辩显示,未来每个行业都会变成技术驱动的现代行业。马云称:“对于湖畔同学们而言,看到了变革的机会,是一份很大的责任,要一起去唤醒,把这些理念、思想变成行动。”...... Last article READ

“二次”出发的嘀嗒,难言胜利

  文/魏宇奇

  来源:科技新知(ID:kejixinzhi)

  曾经惨烈的千团大战早已落下帷幕,胜出者美团不仅在团购行业中一骑绝尘,还将触角伸向了外卖、金融等行业,其市值也已过万亿。

  鲜为人知的是,延续了团购“香火”的企业其实不止美团一家,近日被传即将 IPO 的嘀嗒出行,其创始团队也曾是千团大战的重要参与者。

  彼时的“嘀嗒团”曾是冠军的有力竞争者,管理团队被业界称为“最豪华管理团队”,首轮融资就得到了 IDG 的支持,其交易额也一度稳居全国前四。

  不过,后续的发展正如我们所知,团购行业最后只有美团脱颖而出。如今依然留在出行行业牌桌上并传出要上市的嘀嗒出行,似乎将完成嘀嗒团未完成的事业。

  然而不可忽视的现实是,嘀嗒出行即便熬过了出行行业的淘汰赛,即将进行 IPO,也并不意味着它可以像美团那样“乘风破浪”。

  与嘀嗒团不同的是,如今的嘀嗒出行不仅面临着同业之间的竞争压力,主动将自己的增长空间约束在顺风车、出租车领域却没有建立起旁人难以逾越的壁垒,成了它今后发展的最大短板。

  回天乏力的第二名

  近日,IFR 的一篇报道,将沉寂已久的嘀嗒出行再次送到了聚光灯下。IFR 消息称,在出行行业市场份额排在第二的嘀嗒出行(以下简称嘀嗒),考虑在香港进行 5 亿美元 IPO。

  尽管嘀嗒官方随后表示“不予评论,没有相关信息可以披露”,但一些投行人士透露“该消息可信度很高”。

  无论 IPO 是真是假,一直低调潜行的嘀嗒突然曝出上市的消息,都让行业内外颇感意外。因为一直以来,嘀嗒都是个“特殊”的存在。

  提到网约车,我们最先想到的是快车和专车,实际上这也是出行行业中市场规模较大的两种模式,但嘀嗒的选择却不是这两者。

  上线于 2014 年的嘀嗒出行,其前身是为私人小客车合乘、车主和乘客提供顺路搭乘的“嘀嗒拼车”,2018 年嘀嗒才将品牌升级为嘀嗒出行。从时间点上看,比滴滴晚两年上线的嘀嗒,在起步阶段就做出了差异化竞争的选择,将破局点放在了“顺风车”模式上

  嘀嗒出行创始人宋中杰曾表示,当时也曾考虑过快车和专车市场,但由于快车业务与专车业务都已经有公司在做了,作为合法生意的顺风车才是嘀嗒的机会。

  嘀嗒的差异化策略远不止于此,除了在模式上只做顺风车,嘀嗒还添加了带有浪漫色彩的社交功能。

  在 2015 年 5 月完成C轮融资后,嘀嗒在 App 内增加了增强产品轻社交属性的“缘分球”功能。此后嘀嗒的社交尝试便没有停止过,陆续推出了“顺路同行圈”、“下单通知好友”、“行前沟通”、“结伴”等一系列的社交功能。

  “我们产品里面嫁接了很多社交,接下来会做的越来越多,和其他竞争对手的差异性越来越明显。”

  花样虽多,但目的只有一个,即通过社交来提升用户粘性。直至滴滴出了几起重大的顺风车安全事故,嘀嗒的相关动作才有所放缓。

  此外,嘀嗒还在 2017 年 10 月进入了被主流网约车平台所忽视的出租车市场,形成了顺风车、出租车两大业务板块。

  从成绩上看,差异化策略确实起到了一定成效,帮助嘀嗒在行业内站稳了脚跟。嘀嗒近日公布的数据显示,截至 2020 年 8 月 31 日,嘀嗒整体注册用户数超过 1.8 亿,注册车主数超 1900 万,认证通过车主超 1000 万。36 氪曾在年初的报道中提到,目前嘀嗒出行的日单量接近 100 万单,其中七成来自顺风车业务

  与此同时,嘀嗒还在 2019 年官宣已实现整体盈利,当年第二季度的净利润达到 2900 万元人民币。

  不过,虽然嘀嗒取得了不俗的成绩,但这位业内第二名在数据上与第一名却存在着不小的差距。

  2018 年滴滴发布的移动出行大数据显示,滴滴当时的用户数就超过了 4.5 亿,每天的订单量高达 2500 万。今年 4 月,滴滴更是提出了 3 年内实现全球每天服务 1 亿单,国内全出行渗透率8%,全球服务用户 MAU 超 8 亿的战略目标。

  排名相近体量上却存在巨大差距的现状,或许正是推动嘀嗒上市的原因之一,而且嘀嗒已经不是第一次“被上市”了。

  今年 1 月,也曾有媒体报道称接近嘀嗒出行的知情人士透露,嘀嗒已开始寻求 IPO 前的最后一轮融资,资金需求是 3 亿美金,这笔融资主要是为了做大单量。当时是按照 10 亿美金投前估值算,上市地点在美国。

  该知情人士还称,完成这轮融资后,嘀嗒希望其上市时市值能达到 30 亿美金。嘀嗒官方当时的回应同样是“不予置评”。

  不难发现,就算嘀嗒考虑到自己已经实现盈利,对上市仍不像处于亏损中的新经济企业那样热切,但各方都已有些迫不及待。

  实际上,除了出行行业市场格局已定外,对嘀嗒自身以及外部的投资者而言,上市已经是眼下不得不考虑的选项了。

  一方面,嘀嗒最近的一次融资是在 2017 年 3 月,由蔚来资本投资的D轮融资,具体金额未披露,距今已有两年时间。就算嘀嗒已实现盈利,但从 2019 年二季度净利润不到三千万的水平,以及今年上半年疫情、补贴(6 周年六亿红包礼)的情况来看,嘀嗒仍然需要输血。

  而鉴于嘀嗒的体量以及与滴滴市场份额差距过大的现状,想要继续从一级市场拿到新的融资并不容易。

  即便嘀嗒的盈利水平已经可以覆盖日常开支,它背后的股东们恐怕也等不急了。

  据企查查显示,迄今为止嘀嗒共进行了 4 轮融资,距离 2014 年拿到 IDG 资本的A轮投资,距今已过去六 6 年时间。

  按照惯例,5 至 6 年是多数风投退出的时间点。也就是说,包括 IDG 资本在内的投资人到了该退出的时候。

  值得注意的是,“被上市”的并不只有嘀嗒。财新网在今年 7 月的一篇报道中曾提到,“滴滴正在筹备港股上市,尽管滴滴目前资金状况仍然充沛,账面现金超过 500 亿元人民币,但投资人方面有退出诉求。”

  虽然这则消息同样被官方否认,但不可否认的是,厮杀了八年的出行巨头们,即将步入下一个发展阶段。

  嘀嗒向何处去

  出行行业从来都不缺少美好的故事,同样也不缺少争议,这些争议在 Uber、Lyft 上市后被推向高潮。

  于 2019 年 5 月在纽交所上市的网约车鼻祖 Uber,其股价不仅开盘即破发,也长期低于发行价,上市后市值更是出现了“倒挂”的现象。网约车第一股 Lyft 的情况则与 Uber 相似。

  一直以来,盈利都是 Uber 们的老大难问题,国内的行业龙头滴滴也是如此,而嘀嗒却是全球范围内唯一的特例。

  虽然外界对此一度持怀疑态度,但在滴滴的交叉验证中,嘀嗒整体盈利的事实已逐渐被人所接受。而从官方的解释来看,无论是滴滴的局部盈利,还是嘀嗒的整体盈利,顺风车业务都是其中的关键。

  嘀嗒出行联合创始人、市场副总裁李金龙在释疑嘀嗒盈利时,曾做出过这样的解释。“快车的核心在于以“效率”和“快”为主,为了达到这个目的,平台往往会在运营端不断地激励车主去多接单。这个在公司属于“变动成本”,一个公司的盈利等于收入减去固定成本再减去变动成本,固定成本不会随着公司规模的扩大而扩大,但是变动成本会。滴滴 2018 年公布的数据显示,全年亏损 109 亿,其中司机补贴金额高达 113 亿元,而这 113 元补贴就是“变动成本”。”

  嘀嗒出行 CEO 宋中杰对于盈利来源的解释则更加具体“我们是全球范围之内都盈利的公司,因为我们还有广告业务、增值业务,服务后市场有加油、维修保养、保险、车辆金融服务,新车、二手车买卖的对接通道。所以我们营收是多方面的。”

  嘀嗒的幸运正在于此,在其他对手们都深陷亏损泥沼时,率先实现了持续性盈利,给出行行业从业者们注入了一剂强心剂。

  不过,表面上看嘀嗒是摆脱了泥沼,实际上却是难言胜利,因为率先盈利对嘀嗒的影响是多方面的

  一方面,从去年 9 月开始实现盈利的嘀嗒,财务数据要比尚处于亏损之中的滴滴、Uber 好看得多,再加上出行市场的广阔前景,嘀嗒 IPO 并不是什么难事。

  另一方面,资本市场对于任何企业都是一视同仁的,所有企业都必须不断地增长,而嘀嗒最大的短板就在此处

  原因在于,选择专注顺风车和出租车的嘀嗒,虽然凭借这种差异化的策略顽强的生存了下来,但这也限制了它的发展。

  其实在选择专注做顺风车、出租车之后,嘀嗒的前路就已经被确定下来了:凭借难以逾越的壁垒成为细分行业的隐形冠军;从垂直走向全平台;被更大的平台所吞噬

  随着出行行业不断发生变化,留给嘀嗒的选项已经不多了。

  一方面,嘀嗒占有优势的顺风车市场,其规模并不大,限制了嘀嗒的生长上限。

  李金龙就曾表示“顺风车仍是出行市场中很少的一块市场份额,它的特点是预约、然后价格和效率低。

  另一方面在于,顺风车、出租车的准入门槛并不高,已经有多个巨头进入了这两个领域。

  就在今年 9 月 1 日,滴滴复活了“快的”品牌并将其改组为出租车业务,同时宣布投入 1 亿元专项补贴;高德也在九月份和新月联合、北方北创等多家北京大型出租车企业达成了巡游车网约化合作,将接入超过 3 万辆出租车,接近北京市巡游出租车总量的一半。

  面对实力强劲的对手,规模上存在劣势的嘀嗒,唯有建立起不可逾越的优势才能继续坐在牌桌上,否则将很难保持顺风车行业第一名的位置。可惜的是,从用户的反馈来看,嘀嗒并没有。

  换句话说,嘀嗒虽是顺风车行业的冠军,但并不“隐形”,这无疑加大了嘀嗒被更大的平台吞噬的可能

  因此,如果说合规、安全等因素是网约车企业们的通病,那在内外因素挤压之下造成的的增长空间有限则是嘀嗒的命门所在

  不幸的是,增长恰恰是资本市场打量一家企业的关键因素,嘀嗒 IPO 虽然不是难事,但 IPO 后恐怕很难继续为投资人描绘一个美好的前景。

  结语

  2013 年 2 月,发展不顺的嘀嗒团在资本的推动之下,与同赛道内的维络城合并。

  这场合并有两个不得不提的前提,其一是与如今的滴答出行一样,早在合并前的 2012 年 4 月,宋中杰就宣布嘀嗒团已率先实现盈利;其二,同样在 2012 年,嘀嗒团先后通过接通京东、当当、58 团购等有巨头支持的一线平台,获得了令人艳羡的支持。

  不过这依然没能改变故事的结局,包括嘀嗒团在内的大多数团购网站,都成了美团走向胜利的炮灰。

  细究起来,嘀嗒团失败的原因也与创始团队的选择有关,当时包括嘀嗒团在内的多数团购网站都选择了砸钱打补贴战的策略,而美团却没有选择无上限的打补贴战。

  王兴曾对此表示“我们自己也没有什么妙方,就是认清了团购是长期追求低成本高效率的一件事儿,如果商家和用户有冲突,我们第一选用户。”

  四年之后,同样的问题再次摆在了宋中杰的面前,不同的是这次他并没有选择多数人的路线,二次出发的嘀嗒能否收获不一样的结局,需要时间给出答案。

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